AI周期带动MLCC景气上行 和顺科技高端配套膜材技术取得突破

产品简介：

  电子、半导体行业超级周期正式开启，MLCC产业同步迎来上行红利。和顺科技（301237）5月24日发布调研纪要披露，公司高端MLCC配套功能性膜材已实现核心关键技术突破，产品表面可稳定控制低粗糙度，各项核心性能指标均可匹配高端高容MLCC的量产标准，技术水平对标进口同类高端产品，相关这类的产品性能已获得下游客户的初步认可。

  MLCC（多层陶瓷电容器）作为电子电路的核心被动元件电容中重要的组成部分，是目前全球电子整机领域应用最广、用量最大的片式固定电容器。因其在电子科技类产品中极其广泛且不可或缺的应用，被称为“工业大米”。在AI和汽车电子的双重驱动下，MLCC涨价周期有望持续。

  和顺科技作为新材料领域核心供应商，紧扣行业新材料发展需求，形成差异化膜材料、高性能碳纤维双主业协同发展格局。高端MLCC配套功能性膜材是公司膜材料业务的延伸布局，具备扎实的技术根基。

  中信建投研究《迎接MLCC超级周期，重视产业链投资机遇》指出，MLCC作为电子电路的核心被动元件电容中重要的组成部分，新能源车及AI发展对被动元件数量及性能要求更高，行业迈向新的景气周期。德国汽车行业预测，到2035年，ADAS及无人驾驶渗透率将由2025年的65%提升至94%，其中L3及以上无人驾驶占比达24%，纯电车MLCC单车用量是传统燃油车用量6倍以上，无人驾驶等级越高MLCC用量越大。同时AI服务器、AI PC、AI手机等MLCC需求量也会分别增长约100%、40%-60%和20%。

  身处行业高景气发展周期，和顺科技高端MLCC配套功能性膜材凸显三重核心价值：技术层面实现领先突破，产品实力可对标海外进口品类；产业层面契合国产化替代大势，具备广阔替代空间；市场层面已收获下游客户认可，落地基础扎实。伴随下游终端需求持续放量，相关业务成长潜力有望充分释放。

  技术积淀与高端定位是和顺科技穿越行业周期的核心底气。和顺科技指出，长期以来，高端功能性薄膜等核心材料长期被日韩企业垄断，属于典型“卡脖子”环节，进口依赖度高、价格居高不下，供应链存在很明显安全风险隐患。公司发展思路明确，放弃低端市场同质化竞争，集中研发力量深耕高的附加价值高端膜产品，力求突破海外技术壁垒，实现关键材料自主可控与国产化替代，稳固国内产业链供应链安全，同时优化盈利结构、夯实核心竞争实力。目前多款高端膜材已完成研发，陆续进入送样检测与客户认证环节，项目推进态势良好。

  公司同时向调查研究机构阐述了公司在高端碳纤维业务领域的核心优势。和顺科技高性能碳纤维项目建设推进高效，落地效率领跑行业，迅速完成产线搭建并打通完整生产流程。依托聚合、纺丝、碳化全流程自研自产能力，公司实现生产环节自主可控，从源头把控产品质量，同时有效管控成本，供应链抗风险实力突出。

  和顺科技年产350吨M级碳纤维项目自规划之初便锚定高端路线，产线投产后可直接量产M级高端碳纤维，对标国际一线产品质量标准。加之产线设备均采购自全球顶尖供应商，过硬的硬件条件，充分保障产品稳定性与规模化生产能力，也为后续技术升级预留空间。

  5月13日，和顺科技发布公告，公司控股子公司和兴碳纤维投资的年产350吨M级碳纤维项目，已圆满完成全流程试生产。继HM40J级碳纤维试产成功后，公司再度实现HM46J级碳纤维顺利试产。经国内权威机构检测，该批次产品各项性能指标均达到国际领先水平。目前公司已掌握成熟生产的基本工艺，正式具备批量量产条件。

  和顺科技明确公司未来发展的策略，公司将紧抓“十五五”新材料产业高质量发展契机，巩固差异化膜材料、高性能碳纤维双轮驱动业务架构。聚焦高端化、功能化、绿色化发展主线，倾力搭建自主可控、安全稳健的高端新材料产业链体系，全力助推关键材料国产化替代，助力产业高质量升级。